明年小灵通业务投资骤减至37亿元
根据易观国际《3G牌照发放后小灵通发展策略分析报告》显示，截止到2004年6月底，小灵通用户总量已经达到5,579万，其迅猛发展的态势仍将持续到年底。与此同时，中国电信和中国网通都已经悄悄加快了3G的前期准备工作。作为即将同时运营3G业务和小灵通业务的这两大运营商，将必须面对两网运营的巨大压力。小灵通如何同3G协同发展，成为运营商必须未雨绸缪的核心问题。易观国际认为：在3G牌照发放后，小灵通市场和3G市场将在3-5年内共存。尽管PHS网络扩容将持续减缓，但是在未来3年内PHS用户仍将继续发展。
2005年小灵通将步入发展成熟期
中国小灵通业务于1998年首先在浙江余杭开始正式商用。经历了初期的艰难时段和2003年的大发展，小灵通已经成为中国电信产业中不可忽视的重要角色。2001年底，PHS用户仅有500万；到2004年第二季度，已经达到了5579万，远远超过了中国联通的C网用户。预计到2005年，小灵通将步入发展成熟期。在3G牌照发放后的未来三年内，小灵通用户增长速度将大大放缓，用户规模在3年内将逐渐接近顶点。2007年，小灵通用户规模将达到9,041万。
PHS网络扩容将持续减缓
2005年中国电信和中国网通获得3G牌照后，基于对3G网络的商用化程度、小灵通用户的发展情况、市场竞争的压力以及小灵通投资回收的考量，双方仍会维持一定规模的PHS系统投资。 从2004年至2008年逐年投资预期分别为104亿元、37亿元、19亿元和8亿元。
中国电信和中国网通有可能合作建设3G网络
中国电信和网通集团很可能采取合作建设的方式以节省3G成本投入，双方可以节省200亿左右的成本。采用此种合作建设的方式，对小灵通投资的影响相对温和，小灵通系统扩容仍然有一定的市场空间。
现有小灵通网络同3G网络在机房设备、电源设备、站址选择、传输系统等四个核心问题上存在根本差异，小灵通网络的可重复利用程度不高，运营商在3G网络投资的成本节省空间比较有限。在3G牌照正式下发后，为了筹措3G建设所需巨额资金，中国电信和中国网通将最大限度地利用现有小灵通网络的潜力，小灵通的扩容步伐将迅速放缓。
PHS终端市场竞争将加速
国内PHS终端厂商迅速增加，从产品到渠道的竞争日趋激烈。 2004年，PHS终端的出货量达到3,600万部。
从技术和时间窗口方面考虑，PHS/3G双模手机的推出具有可行性；但用户规模和市场空间有限，而且运营商是否强力介入对PHS双模手机的发展将起到决定性作用。
终端用户对PHS双模手机的关注集中在移动通信业务和PHS业务的资费差和终端价格上，PHS用户对双模终端的价格承受能力在1500元左右，而据易观国际测算，PHS双模终端的价格将在3000-4000元。