李丹蓉证券市场红周刊反弹高度还看银行与地产股
李丹蓉证券市场红周刊：反弹高度还看银行与地产股
李丹蓉证券市场红周刊：反弹高度还看银行与地产股 更新时间：2011-1-10 9:30:08 新年首日股指给力上涨，为全年开了个好头。A股历史行情表明，如新年首日上涨，全年上涨概率为73%；连续2年收阴的规律是次年首日收阴。而2010年A股年线收阴，2011年首日收阳，则2011年年线收阳的概率大大增加。
周期股反弹抑制中小盘股下跌空间
2011年股指仍可能在收敛三角形中继续震荡，高PE者调整不深，低PE者稳中有升，逐渐低吸并耐心持有是我对未来操作的策略。
2010年上证指数表现不尽如人意，但深圳主板与中小板却接连创出新高。计算各指数3月、7月乖离率以及成交量变化，发现深圳市场竟与2007年10月月线乖离非常相似。然而，能否得出此两指数已在历史高位呢？我不这样看。自2007年以来，历史顶、底的PE、平均股价及涨跌家数对比可以看出，尽管深市平均股价高于历史高点，但市盈率却处在中间值偏低的位置，说明股票基本面确有所改观。从当日上涨与下跌家数对比看，至少2010年12月底下跌家数明显较低。从形态上观察，2007年10月是实体较长的阴线，而2010年底月线连续十字星，纵观历史月K线组合，连续高位十字星并不代表股指即将连续暴跌，因此我判断，深圳主板与中小板仍有上涨的可能。
再看上证指数7月乖离率为3.8%，明显低于深圳市场，表明其与该市场分处不同阶段。从形态上观察，银行股走势与上证指数拟和度非常高。以上市较早的民生银行为例，计算其月线K、D、J，J值连续出现负值只有2次，分别是2004年和2008年。这一表现恰好与同期上证指数的K、D、J相同，只有2010年年底略有差异。按照这个数据，股指2004年到2005年出现了一轮比较宽而浅的圆弧形态，我把它对应成2008年到2009年的反弹。股指在2006年5月~9月出现过一轮小平台整理，这对应成2010年以来的大箱体震荡，正是因为2009年的反弹过快，延长了后续震荡的时间。
而值得注意的是，银行股年底走势与上证指数的差异表现在最后一个月J值严重超卖，而股指12月底的J值接近66这个中间位置，显然银行股再度暴跌的可能性几乎为零。那么低PE者只有走反弹一条路，由于它们的稳定，很难拖动高PE者深幅下跌。
地产股频繁异动还需银行股配合
近期地产股频繁异动，对于它们的表现，还要谨慎观察。1月4日收盘后两市共有4只地产股上榜，分别是荣盛发展、中南建设、金地集团、首开股份。其中只有荣盛发展买入比卖出多了522万元，其它几只买入资金都低于卖出，持仓表现较好的是中南建设，买入持仓为1.77%。表2列出1月4日上榜地产股的成交情况，机构同时出现在买卖席位中，分歧较大。
值得特别关注的是，截止2010年12月31日，有多家银行股出现3~4天持续放量下跌走势，不过跌幅都不大，最差的北京银行持续4天放量，但总跌幅也只有1.21%，明显感觉有资金默默吸纳。而本周五银行股的走强，在持续性上还有待进一步观察，日后如能与地产股形成合力，将有可能成为行情延展的动力。
短线反弹高度仍然有限
从最近股指探底反弹以来各市场上榜股票买卖资金对比观察，2010年12月30日~2011年1月5日连续反弹的四个交易日，上海、深圳主板、中小板、创业板机构买卖资金差分别为2.22、2.8、-0.13、1.4亿元，明显低于9月27日、28日和10月8日三天的0.32、11.21、5.84、0.55亿元，所以要想出现2010年10月份的单边上涨暂时还有难度。