周小川首次全面阐述利率市场化构想
周小川首次全面阐述利率市场化构想
周小川首次全面阐述利率市场化构想 更新时间：2010-12-18 7:52:41 “十二五规划期间，利率市场化会有明显进展。”12月17日，中国人民银行行长周小川在北京明确表示，下一步要根据“十二五”规划的要求，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化。随着利率市场化的逐步推进，未来货币政策的传导机制将得以进一步完善。
在昨日举办的“《财经》年会2011：预测与战略”上，周小川发表开幕演讲，首次公开描述我国利率市场化构想，就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中提出的“稳步推进利率市场化改革”作了全面阐述。同时，周小川提出“划定范围、提供激励、自律秩序”的十二字方针。
周小川指出，利率是非常重要的资金价格，它反映资源配置优化的效果。利率市场化是宏观调控的需要，应该配合市场、资源，起基础性作用，实现资源配置优化。利率市场化最主要的一条就是定价权。整个改革过程都要尊重企业的自主权，同时反映客户的选择权，反映差异性、多样性的要求，以及对风险的判断。
方向既定，那么路径何寻？周小川对此强调说，“利率市场化是一个过程，需要培育各方面的条件。”
周小川表示，下一步要根据“十二五”规划的要求，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化。一是选择具有硬约束的金融机构，让他们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。二是按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够。三是要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争者。四是要考虑逐步放开替代性金融产品的价格。五是尽量避免银行产品的过分交叉补贴。六是大力加强客户的教育，让客户了解企业的定价权，具有自我选择、自我保护的权利。同时，为客户提供服务的中央银行征信系统也需不断完善。七是建立健全自律性竞争秩序。八是进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力。
“中国将推动达标机构在利率市场化中获得更大的定价权，划定范围并提供激励。”周小川解释，中国有硬约束的金融机构是指系统重要性机构各项监管指标达标的机构，有历史问题没有消化的商业银行将被排除在利率市场化范围之外。
周小川表示，现有的金融定价权运用的并不充分，其中原因是市场份额仍是银行家内心的重要指标，这种“唯份额论”的做法很大程度上限制了利率市场化的进展。
目前，商业银行仍承担政策银行的功能。周小川说，商业银行要有自我承担损失的准备，要敢于扛起风险定价的责任。从国际角度来讲，商业银行对金融市场的服务，竞争的主要重点应慢慢从市场份额、客户资源转向更综合的标准。
周小川还指出，利率市场化需要完善与利率相关的一系列金融产品的市场化定价。他表示，利率本身包含有多种不同的利率和其他相关服务，这需要逐步减少商业银行利差占收入的比重，提高其他产品定价权的市场化程度。